Мировые рынки в декабре 2020 года

С какими итогами и настроениями провожали 2020 год и встречали 2021.

Завершился 2020 год, такой сложный и непредсказуемый. 

Вспоминая декабрь 2019 года, на чем был сосредоточен основной фокус внимания тогда? Выборы в США, завершение Brexit, торговая война Штатов и Китая, замедление глобальной экономики и вопрос как долго продлиться бычий рынок. И, если риски, связанные с данными событиями и факторами можно было оценивать, то пандемию коронавируса и ее катастрофические последствия в мировом масштабе предсказать было невозможно.

Теперь инвесторы и экономисты задаются вопросами — как будет выглядеть процесс восстановления глобальной экономики в 2021 году, какие факторы риска следует отслеживать, что будет с курсом доллара США, инфляцией, потребительским спросом, восстановлением разрушенных цепочек поставок, восстановлением секторов экономики, которые замерли из-за карантинных ограничений, как быстро будет восстанавливаться рынок труда, какие перспективы на развивающихся рынках. И большая часть ответов лежит в плоскости решения самой главной проблемы — как быстро будет побежден вирус и исчезнут барьеры и ограничения.

Аналитики считают, что мировая экономика находится в процессе восстановления. Однако, пандемия продолжает влиять и будет иметь наиболее сильное влияние на все экономические процессы в ближайшей перспективе. Это будет фактор номер один. Скорость, с которой правительства будут справляться с данной проблемой, и определит “победителей и побежденных”.

Китай продемонстрировал пример того, как можно сдержать распространение вируса и в короткие сроки вернуться к полноценной жизни. Экономисты считают, что Поднебесная продолжит лидерство по темпам восстановления в 2021 году.

В США и Европе многое зависит от политики центробанков и правительств. Агрессивные и быстрые меры весной помогли остановить самый сильный медвежий рынок в истории. Рекордный спад и такое же рекордное быстрое восстановление — рынки достигли минимума менее чем за три месяца и восстановили большую часть позиций в течение одного квартала. 

Прошедший год был рекордным по объемам IPO, привлечениям средств на долговых рынках и рекордно низкими доходностями государственных облигаций. Низкая доходность долгового рынка способствовала аномальному росту рынка акций, на фоне сильнейшего экономического спада.

Программы широкого распространения вакцин должны ускорить борьбу с пандемией и привести мировую экономику к выздоровлению. Эксперты считают, что в 2021 году показатели роста ВВП будут выше среднего, однако к допандемическим уровням к концу года смогут вернуться не все.

Аналитики JP Morgan представили свой прогноз роста ВВП на 2021 год в сравнении с реальными оценками 2020 года и в отношении к 2019 г.

По данным JP Morgan Economic Research, JP Morgan Asset Management.

Лидером роста среди мировых индексов в 2020 г. стал S&P 500 с приростом 15,62%; индийский BSE SENSEX стал вторым с ростом на 14,79%, а токийский Nikkei 225 на третьем — с ростом на 13,52%. На последнем месте находится лондонский FTSE 100 с падением на 13,79%.

К концу года был зафиксирован еще один рекорд - биткоин, в который потянулись крупные инвесторы и институционалы, взлетел выше отметки $30 тыс. Рынок ищет альтернативу основным активам-убежищам, в условиях снижения их сберегательной функции. 

Американский рынок

Американский рынок акций закончил год с приростом более чем на 15% на фоне глобальной пандемии, рецессии, выборов, геополитических вызовов. Это был пятый год за последнее десятилетие, когда S&P 500 вырос более чем на 15%.

Основные индексы достигли рекордных максимумов в завершении декабря. 

Высокотехнологичный Nasdaq Composite показал лучшие результаты с 2009 года - за год +43,64%. 

В декабре индекс вырос на 5,65%.

S&P 500 в последний месяц года прибавил +3,37%, DJIA +3,27%. За год изменение составило +15,62% и +7,25%, соответственно.

Американские индексы

В составе S&P 500 в декабре лидировал сектор базовых материалов, который нарастил 7,69%. За год рост составил почти 25%. 

Сектор технологий вырос на 4,42%, по итогам года это — явный лидер +46,78%. AAPL +11,46%, MSFT +3,9%, INTC +3,04%, ORCL +12,08%.

Акции потребительского циклического сектора также были сильны - декабрьский рост +2,63. Лидировали TSLA +24,33%, AMZN +2,81%, SBUX +9,14%. Годовой прирост капитализации сектора +44,56%. 

Сектора S&P 500

Фондовый рынок подошел к финишу года на позитивной ноте, чему способствовало подписание президентом Трампом законопроекта о помощи в размере 900 миллиардов долларов. Инвесторам пришлось поволноваться не будет ли наложено вето на такой многострадальный законопроект, так как президент неоднократно критиковал размер прямых выплат в 600 долларов, называя их ничтожно малыми. Демократы в Палате представителей за несколько дней до Нового года быстро приняли закон о повышении прямых выплат до 2000 долларов США, как и предлагал ранее Трамп, однако лидер большинства в Сенате Митч МакКоннелл возражал против принятия этой меры.

Оптимизм по поводу выпуска новых вакцин против коронавируса поддержал в декабре настроения участников рынков.

Экономическая статистика

Последние данные о первичных заявках по безработице оказались на самом низком уровне почти за месяц и упали до 787 000.

Опубликованный отчет Бюро трудовой статистики о занятости вне сельского хозяйства за ноябрь свидетельствовал о созданных 245 тыс. рабочих мест по сравнению с пересмотренными в сторону понижения 610 тыс. в предыдущем месяце, что было гораздо ниже прогноза 469 тыс. Это наименьший прирост занятости мая. В ноябре занятость была ниже февральского уровня на 9,8 миллионов человек, или на 6,5%. 

Цены на жилье в октябре росли более быстрыми темпами, чем прогнозировалось, однако незавершенные продажи жилья в ноябре неожиданно упали на 2,6%.

Индекс производственной активности ISM в США в декабре неожиданно вырос на +3,2 до максимума за 2-1/4 года в 60,7, что превзошло ожидания -0,7 до 56,8. 

По предварительным оценкам, индекс PMI в сфере услуг в США от IHS Markit упал до 55,3 в декабре с максимума за пять с половиной лет в предыдущем месяце в 58,4 и ниже рыночных ожиданий в 55,9. Последние данные указывают на резкое замедление роста активности в сфере услуг на фоне роста числа случаев COVID-19.

Рынок облигаций

Доходность долгосрочных казначейских облигаций продолжила снижение.

Препятствия в Сенате по увеличению стимулирующих выплат, наряду с покупательской активностью в конце месяца, привели к незначительному снижению доходности эталонных 10-летних казначейских облигаций США. Между тем, широкий рынок муниципальных облигаций показал умеренную положительную доходность, опередив казначейские облигации. Аналитики отметили, что отношение доходности муниципальных облигаций к доходности казначейских бумаг остается ниже их средних исторических значений.

Спрэды корпоративных облигаций инвестиционного уровня сузились к концу месяца. Между тем, улучшение настроений инвесторов поддержало доходность высокодоходных облигаций. 

Европейский рынок

В конце декабря наконец состоялось подписание торгового соглашения между ЕС и Великобританией, которое завершало Brexit.

Британский индикатор FTSE 100 вырос 3,08%, германский DAX — на 3,22%, французский CAC 40 - на 0,60%, итальянский FTSE MIB — на 0,78%.

Европейские индексы

Европейский центральный банк заявил, что внимательно следит за курсом евро. Курс европейской валюты к доллару США поднялся до самого высокого уровня в 2020 году, примерно до 1,2300 долл., отчасти из-за ослабления доллара и торговой сделки после Brexit.

Еще одно соглашение стало важным событием декабря. ЕС и Китай согласовали инвестиционный договор после семи лет переговоров. Комиссар ЕС по торговле Валдис Домбровскис сказал, что ЕС получит улучшенный доступ к китайскому рынку для автомобильной промышленности, частного здравоохранения, облачных технологий и услуг воздушного транспорта. ЕС также получит те же льготы в сфере страхования и управления активами, что и США в рамках торговой сделки «Фазы 1» с Китаем. Обе стороны должны ратифицировать договор. Эксперты предполагают, что полноценное вступление в силу будет в 2022 году.

Розничные продажи в Германии за ноябрь неожиданно выросли на 1,9% м/м, что превзошло ожидания -2,0% м/м. Безработица в декабре неожиданно упала на -37 000, что свидетельствует о более сильном рынке труда, чем ожидалось, прогнозировался рост на +10 000.