Обзор мировых рынков — итоги октября 2022 года

Ключевые тенденции не изменились.

Высокая инфляция и “ястребиная” политика центробанков по-прежнему давят на рынки. Опасения рецессии негативно отражаются на настроениях инвесторов, которые уходят из рисковых активов.

Геополитический фактор усиливает неопределенность.

Несмотря на это, в октябре рынки акций смогли неожиданно показать сильный результат. 

Все чаще звучали мнения, что ФРС может занять менее жесткую политику в отношении ставок в декабре. Это стало видно после публикации протокола сентябрьского заседания, согласно которому некоторые официальные лица считали, что центральный банк может в какой-то момент замедлить темпы повышения ставок и оценить влияние предыдущих повышений на инфляцию.

Стартовал сезон отчетности. Инвесторы испытали разочарование после отчетов некоторых крупных технологических компаний, таких как Meta Platforms и Amazon.

На сырьевых рынках, особенно на рынке энергоносителей, действовали разнонаправленные факторы — с одной стороны ограниченность предложения, вследствие санкций и сбоя в цепочках поставок; с другой — опасения сокращения спроса вследствие замедления экономического роста.

Американский рынок

Американские фондовые индексы завершили октябрь ростом, прервав двухмесячную полосу неудач.

К концу месяца у инвесторов появилась надежда, что ФРС может отказаться от своей агрессивной политики повышения процентных ставок, что привело к росту акций в последние две недели.

По итогу месяца, S&P 500 прибавил 7,99%, Nasdaq Composite +3,91%.

DJIA показал самый большой ежемесячный прирост с января 1976 года +13,95%. 

Американские индексы

Сектора S&P 500

Девять из одиннадцати секторов завершили октябрь ростом.

С большим перевесом лидировали акции энергетических компаний +19,43%.

Chevron (CVX) и Exxon Mobil (XOM), в III квартале превзошли прогнозы по прибыли, извлекая выгоду из роста цен на энергоносители.

Крупнейшая нефтегазовая компания США Exxon Mobil Corp. достигла рекордных показателей и сообщила об увеличении чистой прибыли в третьем квартале почти в три раза. EPS $4,68 по сравнению с $1,57 в аналогичном периоде прошлого года.

Квартальная выручка выросла в 1,5 раза, до $112,07 млрд, превысив ожидания в $104,594 млрд.

Компания повысила размер квартальных дивидендов на 3,4%, до $0,91 на акцию против $0,88 на акцию.

Капитализация Exxon с начала года выросла почти в 1,8 раза.

По итогу октября — XOM +24,83%.

Квартальная чистая прибыль Chevron увеличилась в 1,8 раза, выручка - на 49%. Показатели оказались значительно выше прогнозов аналитиков.

С начала года рыночная капитализация Chevron выросла на 51,6%.

В октябре — CVX +24,32%.

Другие представители отрасли также были среди фаворитов — MRP +32,38%, APA +30,01%, HES +28,71%, COP +22,68%, OXY +15,67%.

Промышленные компании нарастили 11,89%.

LMT +25,99%, GE +22,68%, BA +17,7%, HON +22,19%, MMM +13,84%.

Аутсайдером были бумаги Generac Holdings Inc (GNRC) с падением на 34,93%, после того как компания снизила свой прогноз на 2022 год.

Финансовый сектор прибавил 10,18%.

Крупнейшие банки и платежные сервисы выросли более чем на 10% — JPM +20,46%, BAC +19,34%, WFC +14,35%, V +16,61%, MA +15,42%, AXP +10,06%.

В аутсайдерах акции PYPL -2,89%.

Сектора основных потребительских товаров и здравоохранения нарастили по 8,2%.

Среди лидеров роста — PEP +11,22%, PM +10,65%, WMT +9,74%.

Технологические компании прибавили 6,23%.

В зеленой зоне завершили октябрь — AAPL +10,96%, ORCL +27,84%, ADBE +15,73%, NVDA +11,19%, INTC +10,32%.

Акции Intel прервали 9-квартальную полосу снижения после публикации отчета о прибыли 28 октября. 

В красной зоне закрылись — AMD -5,21%, MPWR -6,59%, CDNS -7,37%. 

MSFT -0,33%.

В последнюю неделю октября отчитывались крупнейшие технологические гиганты и четыре из пяти крупных компаний разочаровали инвесторов, так как сообщили о замедлении роста прибыли и увеличении затрат на фоне сильного доллара. 

Microsoft сообщила об увеличении общего дохода в годовом исчислении на 11% и падении скорректированной прибыли на акцию на 13,5%, что оказалось лучше ожиданий.

Однако, компания предупредила инвесторов о росте затрат и снижении доходов в будущем.

Именно прогноз компании на следующий квартал заставил инвесторов продавать акции, которые за одну сессию потеряли 7,8%. 

Давление на маржу оказывает комбинированный эффект инфляции и сильного доллара. Около половины дохода Microsoft поступает из-за пределов США, и сильный доллар здесь играет негативную роль. В то же время операционные расходы, которые в основном выражены в долларах США, растут вместе с инфляцией. 

Сектор базовых материалов вырос на 6,13%.

FCX +16,25%, FMC +12,49%, MOS +11,21%, LIN +10,3%.

Сектор коммуникаций закрылся небольшим снижением на 0,13%.

Среди лидеров роста — NFLX +23,97%, TWTR +24,16%, DIS +12,94%.

Среди аутсайдеров — META -31,34% — титан социальных сетей продолжает страдать от последствий своих слабых финансовых результатов.

GOOG -1,55%. Alphabet сообщила о снижении доходов от рекламы.

Выручка оказалась ниже прогноза, а темпы роста были самыми медленными с июня 2020 года. Прибыль на акцию также оказалась ниже ожидаемой и составила 1,06 доллара против 1,25 доллара. 

Доходы YouTube упали впервые с тех пор, как его показатели сообщались отдельно.

Потребительский циклический сектор завершил месяц снижением на 0,56%. 

Основную лепту в такой результат внесли компании с мегакапитализацией Amazon и Tesla.

Акции Amazon.com (AMZN) упали на 9,35%, после слабого отчета и разочаровывающего прогноза.

TSLA закрылись снижением на 14,22%. Инвесторов беспокоят перебои с поставками сырья. В то время как производитель электромобилей наращивает производство, в комментариях к отчету отмечается, что сбои в цепочках поставок остаются актуальной проблемой.

F +19,38%, GM +22,31%.

MCD +18,17%, NKE +11,5%.

Макроэкономические показатели

Предварительная оценка показала, что PMI S&P Global US Services упал до 46,6 в октябре с 49,3 в предыдущем месяце, что ниже прогнозов в 49,2. Это было второе самое быстрое падение деловой активности почти за два с половиной года из-за слабого клиентского спроса, влияния инфляции и более высоких процентных ставок. 

Индикатор производственной активности впервые с июня 2020 года упал на территорию сокращения до 49,9 в октябре с 52 в сентябре, что значительно ниже рыночных прогнозов на уровне 51.

Количество новых заказов сократилось, сигнализируя о снижении спроса на фоне высоких цен и накопления запасов с начала года. 

Ралли доллара также привело к снижению экспортного спроса самыми быстрыми темпами с мая 2020 года. 

Данные по ВВП за третий квартал неожиданно превысили ожидания роста на 2,3% и составили 2,6%. Это первое положительное значение в этом году.

Темпы инфляции ускорились. 

Деловое доверие упало до самого низкого уровня с сентября 2020 года.

Индекс потребительского доверия от Conference Board упал впервые за три месяца, отражая беспокойство по поводу инфляции.

Потребительские настроения в октябре ухудшились, как и прогноз инфляции, согласно отслеживаемым показателям.

Европейский рынок

Основные индексы на биржах региона закрылись ростом. 

Немецкий DAX прибавил 9,41%, французский CAC 40 +8,86%, итальянский FTSE MIB +9,11%, британский FTSE 100 +4,17%.

Европейские индексы

Самый большой рост в октябре продемонстрировали представители энергетического сектора.

Нефтегазовая компания OMV была среди лидеров, прибавив 23,68%. Акции показали однодневный рост 9% после сообщения о рекордном увеличении прибыли.

Прибыль норвежской Equinor побила рекорд благодаря росту цен на газ, акции компании выросли на 6,23% за месяц.

Французская TotalEnergies также сообщила о рекордных показателях, бумаги подскочили на 14,14%.

Итальянская Eni (ENI.MI) почти утроила свою прибыль по сравнению с прошлым годом, котировки выросли на 21,48%.

Акции Airbus SE подорожали на 23,28%. Европейская аэрокосмическая корпорация в III квартале увеличила чистую прибыль на 65%, прибыль до налоговых и процентных выплат (EBIT) - на 37%, выручку - на 27%.

Porsche AG выросла на 25,45%. Немецкий производитель автомобилей класса "люкс" сообщил о значительном росте операционной прибыли и выручки за девять месяцев текущего года.

Германский автоконцерн Volkswagen AG (VW) существенно увеличил операционную прибыль и выручку благодаря росту продаж машин премиальных брендов. Чистая прибыль снизилась из-за единовременных списаний в связи с операциями в России и IPO подразделения Porsche AG.

Бумаги компании подорожали на 2,33%.

Отчеты британской Natwest и испанской CaixaBank были слабее ожиданий, в результате чего акции упали на 8% и 7%, соответственно, после публикаций.

Инфляция в еврозоне в октябре снова побила рекорд — ИПЦ вырос на 10,7% в годовом выражении, по предварительным данным Статистического управления ЕС. В сентябре показатель был на уровне 9,9%. Аналитики ожидали 10,2%.

Базовый показатель увеличился на 5% г/г против роста на 4,8% в сентябре.

В месячном исчислении инфляция в октябре составила 1,5%, после сентябрьского значения 1,2%.

В Германии ИПЦ подскочил до 11,6%, в Италии — до 12,8% в годовом исчислении.

Европейский центральный банк подтвердил планы дальнейшего повышения ставок в ближайшие месяцы в попытке снизить цены. 

ЕЦБ повысил ставки на 75 базисных пунктов в октябре.

Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что вероятность рецессии в еврозоне усилилась.

Деловая активность в Великобритании снизилась в октябре третий месяц подряд. По предварительным данным, композитный PMI S&P Global упал до 21-месячного минимума в 47,2 с предыдущего уровня 49,1.