Торговля на финансовых рынках многогранна и многообразна. Рынок производных финансовых инструментов является важной и чрезвычайно популярной составляющей финансового рынка. Миллионы инвесторов и трейдеров оценили уникальность деривативов — прежде всего, эффективность при сравнительно низких затратах.
Инструменты срочного рынка используют спекулянты в краткосрочной торговле и инвесторы для страхования (хеджирования) рисков в операциях с акциями, облигациями, в арбитражных операциях, а также для создания торговых стратегий на основе комбинаций фьючерсов и опционов. На глобальном уровне объемы торговли срочного рынка значительно превышают объемы сделок на рынках базовых активов.
Фьючерс — биржевой контракт, предметом которого является покупка (продажа) базового актива по определенной цене в указанный срок. По своей сути, это — отсроченный договор. Базовым инструментом такого контракта выступают акции, биржевые индексы, сырьевые товары.
История
На американских рынках торговля фьючерсами ведется с середины XIX столетия. И, хотя сведения о первых фьючерсных биржах относятся к более давним временам, сохранились упоминания о торговле рисовыми контрактами в Японии в средние века, современная история фьючерсов связана с Чикаго.
Большую роль в развитии города сыграло открытие в 1825 году водного канала Эри для движения грузовых судов.
Это событие стало серьезным толчком для превращения Чикаго в центр торговли сельскохозяйственными товарами и древесиной. Водное сообщение и железная дорога связали производителей и покупателей Центра и Восточного побережья Америки. Зимой транспортное сообщение было затруднено, и для хранения продукции начали активно строить склады. Именно здесь появилось крупнейшее в США зернохранилище.
В 1848 году была создана «Торговая палата Чикаго» (CBOT) — первая товарная биржа.
Известно, что первый фьючерсный контракт был заключен в марте 1851 года. Это был фьючерс на 3000 бушелей кукурузы с поставкой в июне.
Фьючерсы стали идеальным решением, учитывая сезонность продаж. Местные фермеры заключали контракт с биржей на поставку будущего урожая. Производители продукции обеспечивали себе гарантированного покупателя и защищали себя от возможного падения цен. Организованный рынок позволял контролировать качество товара и выполнение обязательств со стороны и покупателей, и продавцов.
С 1919 года Чикагская товарная биржа начала функционировать под современным названием СМЕ.
Середина двадцатого века стала тяжелым испытанием для площадки. Объемы торгов упали катастрофически из-за снижения спроса на ранее популярные товары, так как благодаря развитию биржевых технологий были нивелированы сезонные колебания, и многие фьючерсы потеряли прежнюю популярность.
Одновременно Конгресс ввел запрет на контракты на лук, что также стало негативным фактором. Торги практически свелись к нулю. Появление новых контрактов на замороженную свинину и живой скот оживили торговлю.
В 70-е годы ХХ столетия появились фьючерсы на валюты. Секция International Monetary Market (IMM) стала первым в мире финансовым фьючерсным рынком. Торговля валютными контрактами активизировала торги и способствовала дальнейшему активному развитию СМЕ.
Следующим удачным шагом стало введение с 1980 г. фьючерсов на биржевые индексы.
Развитие электронной торговли принесло новые возможности.
В 1992 году начала работу электронная площадка CME Globex. Теперь доступ к торгам стал доступен с домашнего компьютера, это привлекло на биржу миллионы трейдеров со всего мира, торговля онлайн способствовала дальнейшему развитию биржи.
С появлением мини-фьючерсов на валюты многие трейдеры оценили преимущества и проявили огромный интерес к торговле данным инструментом.
На СМЕ торгуются как расчетные, так и поставочные фьючерсы. Биржа реализует возможность поставки.
Наиболее ликвидными фьючерсными контрактами являются:
— фьючерс индекса S&P500;
— контракт на сырую нефть;
— контракты на казначейские облигации;
— фьючерс на золото;
— среди валютных фьючерсов наиболее популярны контракты на евро, японскую иену, мини-контракты на основные мировые валюты;
— фьючерсы на кукурузу и пшеницу традиционно лидируют среди товарной группы.
Чикагская товарная биржа сегодня является одним из мировых лидеров по объемам торговли фьючерсными контрактами. Объемы торгов фьючерсами превышают 10 млн. контрактов в день.
Преимущества торговли фьючерсами
- Для спекулянтов и мелких инвесторов
Операции по фьючерсным контрактам дешевле, чем аналогичные сделки на фондовом рынке. Они имеют более низкие биржевые сборы и не сопровождаются дополнительными издержками, такими как услуги депозитария.
Срочный рынок предоставляет возможность использования кредитного плеча от 1:5 до 1:10, что выгодно для участников, у которых не слишком большой депозит.
Контракты на индексы наиболее популярны, так как «сглаживают» влияние отдельных корпоративных событий.
- Для институциональных инвесторов
Институциональные инвесторы — основные участники срочного рынка. Для этой категории не стоит задача извлечения прибыли в краткосрочной сделке, они используют фьючерсы, чтобы осуществить хеджирование (страхования) позиций от неблагоприятного движения цен на рынке базового актива.
Открывая противоположные позиции по фьючерсным контрактам и базовому активу — покупая акции и продавая фьючерсы или наоборот, хеджеры страхуются от возможного нежелательного падения или повышения цен акций, облигаций, валютных позиций.
Производные инструменты дают возможность страховать даже те позиции, на которые не выпущены фьючерсы.
Портфельные инвесторы используют фьючерсы для эффективного управления портфелем ценных бумаг.
Высококвалифицированные участники рынков создают стратегии на основе комбинации фьючерсов и опционов.
Характеристики фьючерсных контрактов
Параметры фьючерсных контрактов стандартизируются биржей и указываются в спецификации.
Количество базового актива зависит от вида актива — штуки акций, баррели нефти, унции золота. Например, для нефти — это 1000 баррелей; для золота — 100 тройских унций; для евро — 125000 евро.
Цена исполнения контракта называется «страйк».
Дата исполнения контракта — дата экспирации, отражена в названии фьючерса.
Фьючерс RTS-3.19 означает, что срок окончания контракта на индекс РТС приходится на март 2019 года; GCM19 — фьючерс на золото исполнится в июне (М) 2019 года.
В спецификации инструмента прописывается также минимальный шаг цены — минимально возможное изменение котировки. Например, для нефтяных фьючерсов эта величина составляет 0,01 дол. Также определяются стоимость базисного пункта, ставка гарантийного обеспечения для позиций лонг и шорт.
Фьючерсные контракты предполагают поставку обозначенного количества базового актива по окончании срока действия контракта, на следующий день после даты экспирации. В большинстве случаев реализацию поставки берет на себя биржа. Такой вид фьючерсов называется поставочными.
В современной торговле широко применяются расчетные фьючерсы, для них поставка товара не предполагается, все фьючерсы на биржевые индексы являются расчетными.
Как покупать и продавать фьючерс?
Чтобы купить фьючерс, денег нужно значительно меньше, чем для покупки самого актива в таком же объеме.
Торговля фьючерсами предполагает изначально сравнительно небольшой залог, ежедневный перерасчет цены, списание и начисление разницы.
Фьючерсы привлекательны тем, что в перспективе могут приносить довольно высокую доходность при условии, что ими торгуют грамотно. Но не будем забывать, что чем больше перспективы, тем выше риски.
О том, с чего начинать торговлю, мы писали уже не раз.
Кратко повторимся — надо выбрать платформу и брокера, заключить договор, открыть счет и завести на него деньги. Дальше вы выбираете инструменты и торгуете ими. Раскрыть тему в формате статьи нереально — это возможно в рамках какого-то хотя бы мини-курса.
Стоимость торговли фьючерсами
Она состоит из комиссий за сделку и платы при переносе непокрытой позиции на следующий торговый день.
Комиссию за сделку брокер берет при совершении операции с фьючерсом. Тарифы у каждого брокера свои.
Непокрытая позиция может появиться, когда к концу торгового дня вы обнаруживаете, что на счете не хватает денег для покрытия гарантийного обеспечения по приобретенному фьючерсу. Плата за перенос также бывает разная и зависит от суммы по непокрытой позиции.
После того,как вы купили фьючерс, на вашем счете заблокируется сумма гарантийного обеспечения по этой позиции и спишется комиссия.
Если вы решите оставить позицию непокрытой на несколько дней, то плата за перенос будет списываться каждый день за исключением случаев:
- сумма на счете меньше, чем необходимо для гарантийного обеспечения
- непокрытая позиция не закрыта до конца того же торгового дня, в котором она возникла.
Понятие вариационной маржи
Вариационной маржой называют разницу между текущей и расчетной ценой фьючерса на момент последнего клиринга. Или разницу между текущей ценой фьючерса и стоимостью открытия позиции — это в случае, если клиринга еще не было.
Клирингом на фондовой бирже называют короткий технический перерыв. Он необходим для подсчетов промежуточного финансового результата по сделке, в результате которого деньги со счета трейдера списываются либо начисляются деньги.
Списание и начисление вариационной маржи происходит дважды в день.
Понятие гарантийного обеспечения фьючерса
Гарантийное обеспечение фьючерса простыми словами — это денежный залог. Сумма блокируется, когда вы открываете позицию по фьючерсу. Когда вы ее закрываете, сумма залога разблокируется.
На разных биржах размер гарантийного обеспечения колеблется от 10 до 40% полной стоимости фьючерса. Значение может меняться при каждом изменении стоимости контракта. Причем эта сумма часто бывает разной для покупателей и продавцов.
Экспирация фьючерса
Экспирация фьючерса возможна, когда вы продержали фьючерс до конца срока обращения. В этом случае произойдет экспирация — другими словами, фьючерс будет исполнен.
Дни, в которые происходит экспирация фьючерсов, известны заранее, — это можно увидеть на сайте биржи в соответствующем разделе.
В такие дни биржа начисляет или списывает финансовый результат по каждому расчетному фьючерсу. В день исполнения поставочного фьючерса по вашему счету будет заключена сделка на покупку или продажу акций в количестве, которое равно лоту фьючерса, по цене, рассчитанной во время последнего клиринга.
Как рассчитать стоимость фьючерса
Стоимость фьючерса выражается в пунктах. Для перевода ее в валюту страны надо цену фьючерса в пунктах разделить на шаг цены и полученную величину умножить на стоимость шага цены.
Когда базовый актив по фьючерсу торгуется в валюте другой страны, то расчет будет более сложным — потому что на стоимость будет влиять валютная переоценка базового актива, и это надо учесть.
Изредка стоимость фьючерса может опускаться ниже нуля — но даже в этой ситуации вариационную маржу по фьючерсам биржа рассчитает по своим правилам.
Советы — как заработать на фьючерсах
- Чтобы купить или продать фьючерс, надо выбрать в каталоге биржи конкретный фьючерс, указать количество лотов и нажать кнопку «Купить» или «Продать».
- Брокер заблокирует на вашем счете сумму комиссии за сделку и гарантийного обеспечения.
- Вам после покупки надо помнить о том, как считается вариационная маржа и дату исполнения фьючерса.
- Доход и убыток по контракту будет зависеть от каждого изменения стоимости фьючерса и выразится в виде вариационной маржи — того самого финансового результата, который биржа начислит или спишет дважды в день.
Если вы хотите начать торговать фьючерсами — попробуйте начать с наших бесплатных видеоматериалов.
Часто задаваемые вопросы:
Что такое торговля фьючерсами?
Покупатели и продавцы заключают между собой фьючерсные контракты с целью зафиксировать оговоренную цену, чтобы потом не зависеть от неопределенности рынка и скачков цены.
В чем опасность торговли фьючерсами?
Важно понимать, что в фьючерсах уже встроено большое плечо. И если цена хоть немного пойдет против вашей позиции, вы можете остаться без депозита быстрее, чем вам кажется.
Как правильно торговать фьючерсами?
Технически надо сделать всего лишь три действи — открыть счет у брокера , установить торговую платформу, открыть новый ордер и совершить первую сделку.
Можно ли заработать на фьючерсах?
Можно купить фьючерс за 100 долларов и исполнить по 120. Тогда 20 долларов станут вашей прибылью , которые биржа выплатит вам при расчете. Эти 20 долларов возникли потому, что кто-то их продал с убытком, равным вашей прибыли. Если бы этот фьючерс выполнили по 80 долларов, то убытки понесли бы вы.
Другой пример. Вы разместили заявку о продаже 10 фьючерсов, не имея их в наличии. Другой трейдер, играющий на повышение, покупает ваши фьючерсы. Если цена упала на 1 доллар при наступлении даты исполнения контракта, вы, как продавец, заработаете 10 долларов, а покупатель столько же теряет. Если фьючерс подорожал — ситуация будет наоборот.
Так что, да — заработать на фьючерсах можно. Но надо помнить, что зарабатывают на них не все и не всегда.
