Индекс волатильности — важный показатель настроений инвесторов на рынке. Один из важнейших, ведь показывает колебания цены актива за выбранный отрезок времени.
Чем сильнее колебания цен, — тем выше уровень волатильности. Индекс волатильности можно смотреть для любых активов — от акций и золота до криптовалюты.
При этом волатильность может быть:
- реализованной — измеренной по фактическим историческим данным;
- ожидаемой — будущей, которая отражается ценами опционов.
Для измерения ожидаемой волатильности фондового рынка США рассчитывается Индекс VIX CBOE. В основе его расчета лежат средние котировки опционов Call и Put на индекс S&P 500 в реальном времени. В глобальном масштабе это один из наиболее признанных рыночных индикаторов, на который ориентируются большинство участников, динамику которого освещают экономические и финансовые СМИ.
Историческая справка
В 1993 году компания Cboe Global Markets представила новый продукт для инвесторов — индекс волатильности Cboe Volatility Index, VIX CBOE. Изначально инструмент был разработан для измерения рыночных ожиданий 30-дневной волатильности. В основу расчетов брались цены опционов на индекс S&P 100, OEX.
С 2003 года, Cboe изменила методику расчета, применив опционы на индекс S&P 500, который обеспечивает более широкий охват рынка.
VIX называют «индикатором страха» Уолл-стрит. Индекс отражает общее настроение участников рынка и их ожидания относительно будущей волатильности.
Значение индекса выше или ниже определенных граничных значений может быть показателем спокойствия или начинающейся паники на рынке. Наиболее простая интерпретация уровней волатильности VIX:
- ниже 12 — низкий;
- выше 20 — высокий;
- между 12 и 20 — нормальный.
Своих максимальных значений индекс достигал в периоды сильных кризисов, сопровождавшихся обвалом фондового рынка. За период с 2008 по 2023 годы — это мировой финансовый кризис в 2008, 2009 и 2010 годах и обвал в марте 2020 года во время пандемии COVID.
Резкий всплеск волатильности приводит к тому, что трейдеры ожидают продолжение тренда и открывают сделки в стремлении заработать на резких скачках цен. В свою очередь, это еще больше наращивает панику на рынке и способствует еще большему росту волатильности.
Например, во время финансового кризиса в 2008 году, трейдеры «обвалили» индекс Dow Jones более чем на 777 пунктов, что стало самым большим падением в истории индекса.
Для криптовалют, которые волатильны по своей природе, показатели индикатора могут быть очень полезны.
На крипторынке чаще используют индекс волатильности биткоина — BVOL
Что такое индекс волатильности Биткоина
BVOL — Bitcoin Volatility Index — применяется на различных временных интервалах:
- BVOL24H — суточная волатильность биткоина;
- BVOL7D — недельная волатильность
- и т.д.
Для BVOL справедливым остается то самое разделение волатильности на уже реализованную, или здесь — индекс исторической волатильности; и ожидаемую, или для крипты — индекс временной волатильности.
Этот инструмент помогает трейдерам оценить текущую рыночную ситуацию, позволяет принимать более обоснованные решения с учетом рисков.
Как измерять индекс?
Индекс волатильности — деривативный инструмент и на разных биржах считается по-разному. Каждая платформа берет свои курсы криптовалют, ликвидность и временные интервалы.
Например, BitMex рассчитывает индекс дневной исторической волатильности биткоина BVOL24H, как логарифмическое процентное изменение значений спот цены биткоина, которые берутся каждую минуту.
Расчеты производятся на основе 1440 цен в течение 24 часов.
Индекс волатильности BTC на BitMex
На Binance индекс рассчитывается на основе данных о торговле BTC на рынке опционов и учитывает средневзвешенную ожидаемую волатильность конкретных опционных контрактов с разными страйк-ценами и сроками истечения.
Для оценки используют математическую модель, которая учитывает цены Call и Put опционов. Для расчета берутся данные за 30 дней. Результат показывает процентное значение, которое соответствует ожиданиям рынка по величине будущих изменений цен.
Индекс волатильности BTC на Binance
Значение индекса зависит от ожиданий трейдеров. Высокий BVOL говорит о том, что ожидаются значительные изменения цен; низкий — предполагает незначительные ценовые колебания.
В целом, волатильность рынка цифровых активов зависит от многих факторов:
- уровня спроса и предложения — повышение интереса трейдеров к операциям с криптовалютой может привести к усилению волатильности;
- нормативного регулирования — принятие тех или иных законодательных инициатив может существенно отразиться на активности рынка;
- стоимости майнинга — изменение затрат на добычу цифровых активов отражено на их стоимости;
- новостей — волатильность криптовалют имеет сильную зависимость от информационного фона.
Влияет ли индекс BVOL на курс ВТС и как?
BVOL и курс криптовалют взаимосвязаны. Рост волатильности провоцирует сильные ценовые колебания.
Если посмотреть на корреляцию индекса волатильности с ценовым графиком Биткоина, можно заметить, что максимальные показатели BVOL, чаще всего, соответствуют минимумам на графике BTC. Это связано с тем, что беспокойный рынок вызывает страх и опасения инвесторов. Наивысшие точки на графике цены, напротив, совпадают с минимумами индекса BVOL, так как более спокойный прогнозируемый рынок ведет к росту цены инструмента.
Дневной график BTC и BVOL24
Где лучше всего торговать индексом волатильности?
Высокая волатильность — это возможность для трейдеров хорошо заработать.
Резкое изменение цены, значительно превышающее средние значения, позволяет совершать сделки с хорошей прибылью. Какие бы высокие риски не сопутствовали высокой волатильности рынка, но именно это позволяет трейдерам зарабатывать жирные проценты. Даже в относительно спокойные дни Биткоин способен переместиться более чем на $500.
Индекс волатильности не является инвестиционным инструментом, но волатильностью можно торговать. Использование BVOL в торговле сводится к сделкам с опционами. Для этого подходят криптовалютные площадки, где можно торговать деривативами. Среди них Binance, BitMEX, Deribit, Okex и другие.
Рекомендуемые стратегии:
- В периоды низкой волатильности — покупка Straddle и Strangle. В условиях, когда сложно предсказать, куда пойдет цена, но ожидается всплеск волатильности, трейдеры покупают опционы PUT и CALL с одинаковыми страйками и датой экспирации для стрэддла или с разной ценой страйк для стрэнгла. Убыток ограничен только премиями, оплаченными при покупке опционов.
- В периоды высокой волатильности, когда трейдеры настроены по-медвежьи, они покупают опционы PUT. Либо используют медвежий PUT-спред, добавив короткую позицию PUT по более низкой цене.
Необходимо учитывать, что опционы — уникальный, но очень сложный финансовый инструмент. Их реализация дает возможность зарабатывать при движении цены в любом направлении, вне зависимости от прогноза трейдера. Однако продажи непокрытых опционов несут в себе риски неограниченных убытков. Поэтому опционные стратегии требуют определенных знаний и подготовки.
Полезная информация о рынке криптовалют, особенностях цифровых активов, стратегиях, а также базовые рекомендации и советы для начинающих трейдеров — все это есть в Журнале GTE. Словом, начать торговлю на бирже можно быстро и с пониманием основ без каких-либо вложений.
Выводы
BVOL может стать одним из инструментов заработка на криптовалютном рынке. Отражая изменение волатильности актива, он позволяет трейдерам использовать информацию для сделок и оценки рисков.
Необходимо помнить, что высокая волатильность, с одной стороны, в разы повышает потенциал прибыли, с другой — значительно увеличивает риски. Поэтому здесь очень важно соблюдать баланс, придерживаясь выбранной стратегии торговли, не поддаваясь сиюминутным эмоциональным порывам.
